围绕链上活跃度与转账数据:过拟合警示、机制切换、基于链上流量的信号与建模方法。
对一个链上流量信号(BQ ge0.0001 每小时转账笔数的 z-cross)做三维网格搜索:
MA 天数 × z 窗口 × 阈值 × 模式,共 1,620 个配置。用 2026 年之前的数据拟合,
2026 全年作为完全未触碰的留出样本(hold26)。结果很反直觉 ——
样本内夏普越高,2026 反而越差。
RAW 样本内夏普(pre-2026)排名前 12 的配置(fit 为毛口径,nb_fit 为计成本后,
expo = 暴露比例,flips = 翻转次数,hold26 = 2026 留出夏普):
12 个"最优"配置里 10 个的 2026 夏普为负(红色);只有 2 个勉强为正(绿色)。
图1:ETH transactions__transaction_count_total 的 30/365 日移动平均(参考 Glassnode "交易数动量");
图2:fees_and_revenue__gas_used_total 的 24 小时移动平均;
图3:按转账规模分层(lt0.0001、各 band、ge1)的每小时笔数月度均值;
图4:剔除 lt0.0001 尘埃后汇总 ≥0.0001 ETH 转账笔数(各 band + ge1)的 30/365 日均线,并叠加 ETH 价格(右轴)。
紫色竖线为数据识别的机制切换(regime shift)台阶,贯穿四图——
交易数快慢线背离、Gas 阶梯跃升、分层笔数换挡,均落在同一批点上。数据源:bq_transfer_buckets + 现货 spine。
竖线(以 Gas 月度中位数环比跳升 > 0.5B 为界识别):
2021-05(gas 上限上调)、2025-02(4.5B → ~5.5B)、
2025-08(~6.8B)、2025-12(Fusaka 升级,~9.1B)。
交易数快慢差(快 − 慢)从 2025 年前约 +1,159 跃至 2025 年后约 +11,422 笔/小时(约 10 倍)。
含义:跨越这些断点的链上量特征需分段处理,不能直接拼接。数据源:ETH_trimmed_binance_patched_prem.parquet(2019-10 起)。
这是第一页网格里那一行 30 · 200 · 2.0 · fade_flip —— 全场最特别的一支:
样本内 fit 1.231,而 2026 留出 hold26 +1.018,两头都为正。
而按 fit 排名靠前的 trend_flip 配置几乎都在 2026 翻负;它是那条"越拟合越差"规律的例外。
信号:ge0.0001 每小时转账笔数取 30 日均线,再在 200 日窗口做 z 分数;
反向(fade)操作 —— z > +2 过热 → 做空,z < −2 枯竭 → 做多,持仓到反向极值(flip-only)。
因窗口极长、阈值极高,全历史只触发 8 次,专挑大级别的活跃度极端。
绿 = z < −2 转多(活跃度枯竭)、红 = z > +2 转空(活跃度过热);阴影为持仓方向。 触发点多落在大级别转折附近(如 2023-10 做多、2024-12 / 2025-07 做空)。 重要提醒:样本量极小(仅 8 笔) —— 100% 胜率不构成统计显著证据,hold26 也只覆盖 2026 一年; 需在更多样本 / 更长留出上复验,谨慎对待。
flow_zdiff_ma30_diff30d_eq10:ge0.0001 的 30 日均线斜率趋势(线上运行中)信号:ge0.0001 每小时转账笔数取 30 日均线,再取该均线的 30 日斜率(diff 720h);
斜率 > 0 做多、斜率 < 0 做空 —— 纯趋势,无阈值 / 无滞回 / 无止损,10% 保证金(eq10)。
这是当前在 airflow eth_live_pipeline_recon DAG 里实盘运行的 matrend 策略
(ma_slope_runner,book yield-ge0001-matrend)。
下方为 30 日均线的 30 日斜率(绿正做多 / 红负做空),上方价格按持仓方向着色。 逐年多为小幅正(2022 +7.1%、2024 +2.9%、2025 +4.0%),2023(−2.0%)、2026(−1.7%)小幅负 —— 温和趋势,评级 D。 它是把"活跃度上升 = 顺势做多、活跃度下降 = 做空"落到线上的最简形式,目前作为独立的 matrend book 实盘跟踪。
信号取 ge0.0001(≥0.0001 ETH)每小时转账笔数,先做 1 日移动平均,
再在 20 日窗口内计算稳健 MAD z 分数(以中位数 / MAD 归一,抗离群)。
规则是顺势(trend)而非逆势:z > +1.5 → 做多(活跃度过热)、z < −1.5 → 做空(活跃度枯竭),
仅在触及对侧阈值时才翻转(flip-only,持仓到反向极值)。图中绿色竖线 = 上穿 +1.5 转多,红色竖线 = 下穿 −1.5 转空,灰色虚线 = 已在同侧的重复触碰(不交易)。
全历史共 199 次上穿 / 174 次下穿 ±1.5,其中真正翻转 64 多 + 64 空,另有 245 次重复触碰(不交易)。全历史竖线密集,仅供概览。
绿 / 红阴影为持仓方向(多 / 空)。顺势方向为正:活跃度过热时做多、枯竭时做空。
上方 KPI 为官方 SignalHive 回放(sr_5fb8e1ff9e,含成本):评级 C、夏普 1.24、逐年均为正(2025 +19.1%、2023 +10.0%)。
注:此前研究中该 MAD-z 变体是"健康"的一支(搜索校正 p≈0.09、留出相关 +0.59),但仍属边际信号,需谨慎对待。
移动平均会引入滞后。这里不是假设"半个窗口",而是实测:把 ge0.0001 转账笔数的
30 日均线与同一序列的 1 日均线在 −45…+45 天逐位移做互相关,峰值落在 +15 天(corr 0.80,下图) ——
即 30 日均线实测滞后约 15 天(恰约半个窗口);1 日均线滞后可忽略。上图为 30 日均线(红,左轴)与
ETH 价格(蓝,右轴对数),竖线为 30 日均线的 90 日 fractal 拐点(紫=峰、金=谷)。
关键观察:均线的峰 / 谷普遍落在价格转折的右侧(滞后);下方互相关曲线在 +15 天达峰(0.80),把这段滞后量化了。 若用这条 30 日线做信号,等它转向价格早已走完一大段,入场偏晚。因此可交易信号改用 MA1d(几乎无滞后), 把"去噪 / 稳健"交给后面的滚动 z 分数窗口,而不是拉长均线 —— 既保留反应速度,又不牺牲稳健性。
取 addresses__new_contracts − addresses__destroyed_contracts 的 30 日均线(红,左轴)与
ETH 价格(蓝,右轴对数)。把两者在 −180…+180 天逐位移做互相关(下图,水平口径),峰值落在
+100 天(corr 0.32) —— 正的位移代表净合约创建滞后于价格,即它落后价格约 3 个多月。
因 destroyed_contracts 在 2021-08-05(EIP-3529)有结构性断点,分析只用断点之后的窗口。
结论:这是一个慢滞后指标 —— 净合约创建随价格大周期走,但要晚约 100 天(且相关只有 0.32、在收益率口径上几乎为 0),
属"水平面上的弱共动",不能用于择时。此外 30 日均线本身还叠加约 22 天的平滑滞后。
与前面的 ge0.0001 交易活跃度(拐点紧随价格)形成对比 —— 并非所有链上序列都同样及时。
两张热力图口径一致:取各分组的总持仓 ETH,在滚动 90 天窗口内做 min-max 归一 —— 蓝色 = 处于近 90 天区间顶部(在累积)、橙色 = 底部(在派发),黑线为 ETH 价格(对数)。
按余额排名分层(前 1–10 … 100k+)。用排名层而非余额区间:互斥、无重分类、滚动无前视。 上=全量地址,下=剔除交易所 / 合约后的真实持有者。
注意:托管类方向相反。对 cex 等托管地址,分数高 = ETH 流入交易所(按惯例偏空),分数低 = 流出(偏多);质押 / 借贷等则高分≈资金沉淀增长。
当前:beacon_deposit ~8,900 万 ETH(分数 1.0,仍增)、cex ~1,020 万(0.10 = 近 90 天低位 = 净流出)、lending 0.98、staking_lst 0.00。数据自 2023-08 起(bq_balance_cohorts)。
来自 rank_turnover_app:追踪各余额排名层的地址周转 —— 升级(变富)还是降级(变穷 / 掉出跟踪)。
每个面板的总高度 = 该层每小时周转率:零线上=晋升、下=降级(变穷或掉出前 20 万名);灰条 = 该层净 ETH 变化(上=获得)。
顶部为价格 + 60 天 fractal 极值(look-ahead,仅作标注,非信号)。clean 口径已剔除已标注实体,
但受标注集限制(约 77% 地址仍未标注),视为"改进"而非"干净"。原为可交互(光标贯穿各面板),此处为静态。
把相邻两个价格极值(fractal)之间各排名层的净 ETH 变化汇总(level(end) − level(start),精确、抗缺口)。 共 11 段:蓝 = 该层在此段获得 ETH、橙 = 流失;涨 = 低→高的上涨段,跌 = 高→低。
表格与 app 同版式:每段为一行、各排名层为列(蓝=获得、橙=流失);末列 100001+ 为残余尾部(仅余额口径)。 底部为汇总行:全部段净 ETH、"涨买 / 跌卖"计数(及其互补)。腿按构造交替,两计数互补,仅一个含信息。
同样的分段,但按标注实体归因。各列构成闭集,与"= total supply"对齐; staked = SplyCur − all_nonzero(不取信标存款合约,后者只记不减、高估约 4 倍)。
表格与 app 同版式:每段为一行、各实体桶为列(值以千 ETH 计,蓝=获得、橙=流失),底部为汇总行(当前持仓、全段净额、校验和、涨买/跌卖及互补、Pearson/Spearman、置换 p)。 相关性为同期(contemporaneous),非预测:WETH(−0.71,p=0.008)、bridge(−0.74,p=0.012)、blockprod(−0.59,p=0.049)在上涨段余额下降(净解包 / 提现假设),但预测版在 1h–90d 各周期均为平。 置换 p < 0.05 者以黑体加粗;样本仅 11 段,Bonferroni 后基本无一显著,仅作描述。